233009（商業(yè)地產(chǎn)上市公司）

2月3日，上海機(jī)場接連第三個(gè)跌停，盤中翻開跌停尾盤收跌7.33%。

據(jù)了解，上海機(jī)場此次暴降源自日前發(fā)布的2則公告。

議價(jià)才能大大削弱，從出售額抽42.5%到下不保底上有封頂

1月29日晚間，上海機(jī)場發(fā)布2020年度成績預(yù)虧公告，公司估計(jì)2020年度完成歸屬于上市公司股東的凈利潤為-12.9億元到-12.1億元，在2019年則是盈余50.3億元。

同日，公司還披露了與中免之間《關(guān)于簽定免稅店項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之補(bǔ)充協(xié)議的公告》，簡略的說，之前免稅店出售提成“下有保底，上不封頂”協(xié)議，改成“下不保底，上有封頂”。這或許是本次暴降的導(dǎo)火線。

詳細(xì)來看，若當(dāng)月實(shí)踐世界客流小于2019年月均實(shí)踐世界客流的8成時(shí)，月實(shí)收費(fèi)用人均奉獻(xiàn)×月實(shí)踐世界客流×客流調(diào)理系數(shù)×面積調(diào)理系數(shù)，此為下不保底，看世界客流量提成。而當(dāng)客流康復(fù)到必定水平，則是依照年保底出售提成，也就有了封頂之說。

而依據(jù)此前的合同，在2019-2025年，日上上海需要把每月42.5%的出售額作為租金交給機(jī)場，或許每月向機(jī)場付出保底出售提成，兩者取其高。

中心區(qū)域的機(jī)場客流量大，且周邊缺少強(qiáng)有力的競爭對(duì)手，從上述抽成份額就可以看出機(jī)場曾經(jīng)的議價(jià)才能有多高，但這種優(yōu)勢現(xiàn)在來看現(xiàn)已不能連續(xù)。

依據(jù)招商證券的測算，估計(jì)2021-2025年浦東機(jī)場的世界客流別離為1348/3466/4159/4575/4895萬人次，其間2021-2022年別離為2019年的35%/90%，至2023年可超越疫情前水平。據(jù)此可計(jì)算2021-2025年免稅租金收入別離為21.9/38.8/43.9/56.6/62.9億元，較原有合同的保底額度別離下滑52.0%/38.4%/36.0%/24.2%/22.8%。

免責(zé)聲明
?????????? 本站所有信息均來自互聯(lián)網(wǎng)搜集
1.與產(chǎn)品相關(guān)信息的真實(shí)性準(zhǔn)確性均由發(fā)布單位及個(gè)人負(fù)責(zé)，
2.拒絕任何人以任何形式在本站發(fā)表與中華人民共和國法律相抵觸的言論
3.請大家仔細(xì)辨認(rèn)！并不代表本站觀點(diǎn),本站對(duì)此不承擔(dān)任何相關(guān)法律責(zé)任！
4.如果發(fā)現(xiàn)本網(wǎng)站有任何文章侵犯你的權(quán)益,請立刻聯(lián)系本站站長[QQ:775191930]，通知給予刪除